专题：聚焦好意思股2024年第三季度财报

　　亚马逊发布2024财年第三季度财报：净销售额为1588.77亿好意思元，同比增长11%，不计入汇率变动的影响雷同为同比增长11%；净利润为153.28亿好意思元，同比增长55%；每股摊薄收益为1.43好意思元，与前年同时的每股摊薄收益0.94好意思元比较结束增长。

　　详见：亚马逊第三季度营收1588.77亿好意思元 净利润同比增长55%

　　财报发布后，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）、CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）和投资者关连附近戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）答复了投资者发问。

　　以下是电话会议实录：

　　摩根大通分析师Doug Anmuth：布莱恩，可否请你再多谈一些对于公司AWS云服求结束38%利润率的运行身分。我知谈你提到了与（劳动器）使用寿命有关的200个基点，投资者念念了解公司30%多利润率是否可持续？另外，对于咱们在第三季度看到的成本支拨增多，公司也提供了相应的全年数字，这对于咱们更好清醒该数字相称有匡助，那么处理层对于来岁的成本支拨有什么早期念念法吗？

　　布莱恩·奥萨维斯基：我先谈一下对于AWS的问题，利润率同比增长的主要运行身分有三个方面。领先是运行营收加速增长的阛阓需求，这有助于咱们提高成果和进行成本端正。虽然，就像你刚才提到的，我以为本年劳动器使用寿命的改动也起到了相称遑急的作用，使用寿命的延迟推动利润率同比增多了约200个基点。

　　在成本端正方面，我以为触及多个边界。领先是招聘和东谈主员建设，咱们在招聘方面相称严慎，咱们的办公室东谈主员数目同比略有下落，与前年年底持平，缱绻是为了致力于保持高成果。虽然，不仅是销售团队和出产团队东谈主员方面的端正，咱们在基础迤逦边界也作念了职责。基础迤逦在AWS成本结构中也起到相称遑急的作用，业内来看，在匹配供需、提高成本成果以及汗漫推动运营方面，亚马逊作念得可能是最佳的。本季度，至极是在业务量较高的情况下，咱们在这几个方面作念得尤为出色。

　　跟着时刻的变化，利润率当然也会有所波动，其中有好多身分需要筹商，比如咱们在新产物和劳动的改进和产物开导方面的投资水平、销售和有关撑持部门的东谈主员建设变化，虽然还有推动客户增长、以及为客户应用设想芯片以补助成本效益方面的成本进入。如我所言，咱们在匹配供需方面作念得相称好，推动AWS业求结束了相称可以的季度事迹。

　　安迪·贾西：我来谈一下对于成本支拨的问题。咱们瞻望公司本年全年的成本支拨约为750亿好意思元。我嗅觉咱们来岁会在本年的基础上不息增多，而且，其中的大部分支拨是用于AWS，其增长主如果由东谈主工智能本领方面的进入所运行的。

　　咱们的东谈主工智能业务范围高达数十亿好意思元的业务，且年增长率达到三位数，增速是AWS业务以前增速的三倍，而咱们以为AWS以前的增速依然非常快了。咱们所不雅察到的AWS业务的现款流周期可以这么刻画：跟着需求的束缚增长，咱们必须愈加速速地在数据中心、网罗缔造和硬件——虽然也包括东谈主工智能硬件，芯片加速器比CPU硬件更高亢——等方面进入资金，唯有相应的进入，咱们才气在客户使用这些资源时结束交易变现。

　　虽然，其中好多财富齐有好多年使用寿命，比如，数据中心就可以使用20到30年。跟着时刻的推移，咱们依然向投资者讲明了公司创造满盈营业利润息争放现款流的智商，咱们的业务是一个相称得手的、具备很高投资答复率的业务。在生成式东谈主工智能期间，大家也将看到雷同的情况，对整个东谈主来说，这照实是一个相称雄壮的，有可能是千载难逢的契机，咱们将从长期角度积极捕捉这一契机和发展业务，咱们的客户和鼓励也会对咱们决定感到欢畅。

　　巴克莱分析师Ross Sandler：安迪，我念念跟进一下你前边提到的不雅点，你谈到了东谈主工智能业务现时的范围与AWS早期的范围大致沟通，但增长速率要快得多。回首来看的话，比如在本世纪初的时候，阛阓订价方面的竞争极为强烈，我臆测其时公司的利润率低于15%。而现时在东谈主工智能数据中心边界，似乎也出现了好多肖似的情况，通盘行业齐存在竞争性订价和资源莫得取得充分应用的情况。我念念知谈的是，异日几年，跟着其营收从现时的水平增长到数十亿好意思元，东谈主工智能数据中心业务的利润率有莫得可能达到AWS现存30%以上的利润率水平？两者差距的减轻会很快吗？新的东谈主工智能职责荷载现时的利润率情况若何？

　　安迪·贾西：我可以简便地为大家先容一些的配景信息，一直以来，大家对于AWS最不了解的部分之一可能便是该业务所濒临的雄壮的物流挑战。公司在全球大要有35个运营地区，在这些阛阓中咱们设有多个数据中心，通过这些数据中心，咱们可以障翳的区域高达130多个，况兼咱们罕有千种存货单元（SKU）必须部署在整个这些迤逦中。如果部署得太少，就会形成供应缺少，最终导致客户劳动中断，是以大多量情况下不是部署得太少，而是咱们会过多部署，但在部署超量的情况下，公司的经济效益就会相称低下。不外从咱们眼前的经济效益水平可以看得出来，亚马逊在处理物流和产能方面作念得相称出色，这意味着咱们必须开导相称复杂的模子，用以预测在何时需要若干产能以及哪些SKU和单元。

　　我以为，东谈主工智能边界现时细目还处于发展的早期阶段，比AWS的非东谈主工智能业务部分逍遥度更低，动态变化更为种种。但客户雷同也不行能一下子转眼条款咱们提供3万个芯片，他们也会有提前的计议，是以咱们会稳妥不雅察种种相称遑急的需求信号，让咱们及时掌捏阛阓需求。如果公司好像久了了解不同类型劳动提供商的购买手脚，包括他们若何处理库存和产能，就会对公司本身的利润率及成本成果产生相称平直的影响。是以你的倡导没错，在东谈主工智能的发展初期，照实存在一些与AWS早期相似的处所，就比如产物是新推出的，阛阓对其快速发展充满期待，而且利润率相对较低，但假以时日会束缚补助到咱们期待的水平，比如你提到的2010年傍边的利润率就和现时有很大的不同，跟着时刻的推移，阛阓将迟缓老到，通用东谈主工智能边界也将会出现相称健康的利润率水平。

　　（持续更新中。。。）

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